本网最新综合10间券商对阿里-W(09988.HK) +5.100 (+3.840%) 沽空 $20.86亿; 比率 8.965% (BABA.US) 投资评级及目标价，依目标价由高至低顺序将观点整合如下：
券商名称│评级│目标价│核心观点简述
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招银国际│买入│206.1美元→220.1美元│云业务发展前景强劲
花旗│买入│204港元→207港元/205美元→208美元│AI相关云收入连续11季录三位数增长，模型即服务(MaaS)年度经常性收入(ARR)达80亿人民币，虽然AI技术投入短期拖累利润，但属捕捉巨大机遇之战略，且核心业务现金流强劲，随着高利润率MaaS业务占比提升，云端业务利润率有望显着改善。
摩根大通│增持│195港元/200美元│末财季非GAAP净利润及自由现金流出表现疲弱，将引发市场下调预测，但经营披露呈现分化：外部云计算收入增长加快至40%，惟「其他」板块的经调整EBITA亏损扩大一倍。
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野村│买入│200美元│末财季业绩因农历新年期间对千问AI的庞大市场营销投入导致经调整EBITA大跌，即时零售亦为主要拖累，剔除会计政策变动影响后淘天CMR增长8%，若中国电商利润未来能保持稳定，市场对其看法或转趋正面。
里昂│跑赢大市│190美元│末财季业绩符合预期，总收入增长2.9%，云计算正处於高速增长，AI进入商业化阶段。
中银国际│买入│182港元/187美元│稳健优质规模化的商业化驱动云业务盈利可持续增长
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高盛│买入│180港元/186美元│云计算加速增长且MaaS推动利润率具备上行空间，预期AI相关产品占外部云收入比重将在一年内由末财季的30%提升至超过50%，强劲的净现金资产负债表支持更高的资本开支，即时零售预期於2027至2029财年实现盈利逆转。
汇丰研究│买入│172美元→180美元│MaaS收入加速、GPU租赁及公有云交叉销售支撑云计算强劲增长，CPU价格上涨、向高毛利MaaS的收入组合转移以及自研平头哥晶片提升推理效率将带动短期云利润率明显改善，预计送餐业务亏损将持续收窄。
摩根士丹利│增持│180美元│末财季收入及EBITA表现符合预期。
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瑞银│买入│166港元→179港元/170美元→184美元│末财季业绩符合预期，AI相关收入推动云计算增长加速，预期高利润MaaS与自研晶片部署能支持利润率扩张，虽然电商投入与抵减收入(contra-revenue)补贴短期令淘天CMR承压，但即时零售亏损将更显着收窄。
(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-14 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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